¿’Algo pasa’ con la economía estadounidense debido a las ventas de acciones de alto perfil?

A principios de marzo de 2024, el temor a una posible recesión financiera y económica de Estados Unidos se extendió entre algunos usuarios de Internet después de que se toparon con rumores que alegaban que varios magnates de los negocios vendieron recientemente miles de millones de dólares en acciones de sus propias empresas.

“La familia Walton acaba de vender 4.500 millones de acciones de Walmart”, decía el mensaje viral. “Y Jeff Bazo [sic] vendió 8.500 millones de dólares hoy, Jamie Dimon vendió 150 millones de dólares de JP Morgan, Zuck vendió 400 millones de dólares, ¡Buffett está vendiendo MUCHO! ¡Algo pasa amigo!”

Las afirmaciones del mensaje eran ciertas (esos magnates de hecho vendieron cantidades notables de acciones de sus propias empresas a finales de 2023 y principios de 2024), aunque la implicación de que esas medidas indicaban una posible crisis económica carecía de un contexto crucial. También fue engañosa la noción de que los montos de las ventas eran inusuales (por ejemplo, Bezos vendió $10 mil millones en acciones de Amazon en 2020 y $8,8 mil millones en 2021, informó Reuters en 2021), aunque los analistas de mercado consideran el hecho de que tantas empresas de alto perfil líderes vendidos dentro semejante un corto período de tiempo sea significativo.

Es verdad: los multimillonarios están cobrando

Con exactitud general, el mensaje viral se refería a estas decisiones financieras:

• El fundador de Amazon, Jeff Bezos, vendió 8.500 millones de dólares en acciones de Amazon durante nueve días en febrero de 2024.
• El 22 de febrero de 2024, Jamie Dimon cobró acciones de JP Morgan por alrededor de 150 millones de dólares en acciones. Esta fue la primera vez que cobró acciones del banco en sus 18 años al frente.
• El fundador y director ejecutivo de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, se deshizo de 428 millones de dólares en acciones de Meta a finales de 2023 (el mensaje viral alegaba una cantidad menor, 400 millones de dólares).

Además, el mensaje incluía correctamente a la familia Walton, fundadores de Walmart, en la tendencia. Sin embargo, en realidad, la venta de ese grupo fue inferior a la cantidad pretendida de 4.500 millones de dólares. La familia Walton vendió 1.500 millones de dólares en acciones de Walmart entre el 21 de febrero de 2024 y el 23 de febrero de 2024, lo que elevó sus ingresos totales por la venta de acciones a 2.300 millones de dólares desde diciembre de 2023, según presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

La afirmación del mensaje viral de que el presidente de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, también vendió “mucho” también tenía sus raíces en la verdad. Según se informa, Buffett vendió el 1% de sus acciones de Apple a finales de 2023, una cantidad que representó alrededor de 2.000 millones de dólares.

Otros líderes empresariales de alto perfil también cobraron a finales de 2023 y principios de 2024. Por ejemplo, Leon Black, cofundador de Apollo Global Management, vendió 172,8 millones de dólares en acciones de Apollo la semana del 19 de febrero de 2024, lo que marcó la primera vez que vendió acciones de la firma de capital privado desde que la fundó en 1990.

Si analizamos individualmente las ventas, las cantidades no fueron demasiado inusuales. Por ejemplo, entre noviembre de 2020 y julio de 2021, Zuckerberg vendió acciones de Meta casi todos los días que la bolsa estuvo abierta: capital por valor de alrededor de 2.800 millones de dólares, informó Forbes en 2021. Mientras tanto, Bezos ganó 3.300 millones de dólares en ventas de acciones de Amazon en la primera semana de noviembre de 2021. , según Bloomberg News. En total, en 2021 vendió alrededor de 8.800 millones de dólares.

En resumen, los herederos, fundadores y directores ejecutivos en cuestión vendieron un total combinado de 11.500 millones de dólares en acciones de sus propias empresas entre el último trimestre de 2023 y enero y febrero de 2024. (No incluimos a Buffet en ese total porque su venta de acciones implicó una empresa que no es suya.) Y estas ventas se produjeron cuando las acciones en cuestión cotizaban cerca de máximos históricos.

¿Son las ventas motivo de preocupación?

Una versión popular del mensaje se publicó el 5 de marzo de 2024 y obtuvo 5.400 reacciones y 14.000 acciones, al momento de escribir este artículo. de esa publicación miles de comentarios, uno decía: “¡Sí! Abastecerse. ¡Se va a poner muy mal!” Otro dijo: “Estamos a punto de presenciar una crisis financiera. Muchas acciones de empresas han subido hoy”.

Las declaraciones de algunos actores del mercado financiero sugirieron que esos temores eran válidos.

Por ejemplo, American Hartford Gold, una empresa que vende oro y otros metales preciosos a inversores minoristas, dio un giro siniestro a los retiros de efectivo antes mencionados por parte de líderes tecnológicos y financieros estadounidenses. Apoyándose en el hecho de que algunos inversores ven los metales preciosos como activos de refugio, el director senior Mechi Block sugirió en un vídeo promocional en el sitio web de la compañía que las ventas masivas de acciones pueden indicar una recesión económica. Animó a los posibles clientes a ponerse en contacto con la empresa para comprar oro como forma de cubrir el riesgo financiero vinculado a los mercados de valores. El oro cotizaba cerca de máximos históricos el 8 de marzo de 2024.

Dicho esto, según varios analistas de mercado, las ventas masivas de alto perfil no presagian necesariamente una crisis financiera y económica por varias razones.

Primero, estas ventas de acciones fueron programadas hace meses, según las reglas de la SEC, contradiciendo todas las sugerencias de conspiración. Al igual que otros inversores, los líderes de las empresas que cotizan en bolsa no pueden negociar con información interna. Al programar las transacciones con anticipación, los ejecutivos pueden evitar sospechas de uso de información privilegiada. Haciendo referencia a estas diversas ventas de acciones, Fortune informó el 27 de febrero de 2024:

Muchas de las ventas se realizaron de acuerdo con los planes comerciales 10b5-1 que los ejecutivos establecieron a fines del año pasado y principios de este. Estos planes comerciales se crean con anticipación para que un corredor venda automáticamente las acciones en una fecha específica o cuando la acción alcance un precio determinado. Están configurados para activarse en un momento en que el ejecutivo no posee información material no pública que podría potencialmente mover el precio de las acciones y le brinda al ejecutivo una defensa contra posibles cargos por uso de información privilegiada por parte de los reguladores.

Los iniciados suelen vender acciones cuando los precios suben. Al vender justo antes de una caída, pueden ser examinados minuciosamente por autoridades financieras como la SEC e incluso sujetos a investigaciones sobre sus operaciones.

Además, los líderes empresariales tienen diversas motivaciones cuando venden acciones. En otras palabras, venden, de forma regular, por motivos otro que la posibilidad de una crisis financiera inminente. Por ejemplo, pueden vender para evitar o pagar grandes facturas de impuestos, para planificación patrimonial o para diversificar sus inversiones.

Se desconoce exactamente por qué los magnates vendieron sus acciones esta vez, pero existen teorías sobre por qué sus ventas se producen en el mismo período de tiempo.

Por ejemplo, en el caso de las acciones de los “Siete Magníficos” (la empresa matriz de Google, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla), la decisión de vender puede deberse al deseo de compensar un largo período. de inactividad en el mercado de valores. Según Jonathan Levin de Bloomberg News:

Entre las acciones de crecimiento de los Siete Magníficos que se siguen de cerca, las ventas netas de los insiders están en su punto más alto desde finales de 2021. Pero muchos insiders dejaron de vender por completo desde mediados de 2022 hasta finales de 2023, y es natural esperar cierta recuperación para abordar el deseo de los ejecutivos de liquidez y diversificación de carteras.

Por ejemplo, Bezos no vendió ninguna acción de Amazon en 2022 o 2023, escribió Investor’s Business Daily el 21 de febrero de 2024.

Febrero de 2024 marcó la primera vez que Dimon de JP Morgan y Black de Apollo vendieron una parte de sus acciones en sus propias empresas, respectivamente. Por eso, varios usuarios de las redes sociales expresaron su preocupación de que las condiciones actuales fueran únicas. La implicación era que los magnates financieros se estaban preparando para una caída de los precios de las acciones.

Sin embargo, para los expertos del mercado, el momento de las ventas de Dimon y Black tenía sentido. Axios explicó el 25 de febrero de 2024:

Cuando las empresas están creciendo rápidamente o aún se están estableciendo, el mercado de valores tiende a desaprobar las ventas sustanciales de acciones por parte de los directores ejecutivos: se considera una señal de falta de fe en las acciones.

Sin embargo, ahora que estas empresas están firmemente establecidas como algunas de las corporaciones más valiosas del planeta, a Wall Street le importan menos esas señales personales. Después de todo, en algún momento, cada familia necesitará diversificar su riqueza.

Tengamos en cuenta: si bien los importes en dólares de las ventas de Bezos, Zuckerberg, Dimon o Black fueron enormes, solo representaron una pequeña parte de las tenencias de los ejecutivos, según informó Business Insider el 26 de febrero de 2024.

En particular, ni Bezos ni Zuckerberg han gastado las ganancias de las operaciones, lo que indica que pueden tener confianza en el desempeño futuro de sus empresas, dice el medio de noticias austriaco Trending Topics. “Aún no se han adquirido nuevas acciones para diversificar la cartera, lo que podría indicar que el dinero se está reinvirtiendo en sus propias empresas”, informó el medio el 6 de marzo de 2024.

Fuentes